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Tencent Aktie Prognose 2024: Wachstumsperle oder Risikofaktor?
Tencent Aktie News: Gemischte Gefühle nach Quartalszahlen
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Loic Bickert
- | Letzte Aktualisierung am
Anleger, die chinesische Aktien halten, haben eine schwierige Zeit hinter sich. Während der S&P 500 Index in der Nähe seiner Höchststände notiert, haben chinesische Aktien den Weg in die andere Richtung eingeschlagen. Der Hang Seng Index ist stark gefallen und hat seit seinem Höchststand im Jahr 2021 fast die Hälfte seines Wertes verloren, nachdem er bereits 2018 seinen Höchststand erreicht hatte. Dieser anhaltende Rückgang deutet darauf hin, dass sich der chinesische Aktienmarkt seit mehr als einem halben Jahrzehnt in einer Baisse befindet.
Tencent Holdings Limited (WKN: A1138D, ISIN: KYG875721634), ein wichtiger Akteur auf dem Markt, konnte sich diesem Abwärtssog in diesem Zeitraum nicht entziehen. Die Jahre 2021 und 2022 brachten eine der schlechtesten Entwicklungen in der Geschichte des Unternehmens, was eindeutig auf die Entwicklungen rund um die Pandemie zurückzuführen ist. Doch nun meldet sich Tencent mit den letzten Quartalszahlen sowie den Gesamtergebnissen für das Geschäftsjahr 2023 zurück und kann hier und da sogar glänzen.
Direkt zu den neusten Tencent Quartalszahlen Q4 2023: Quartalszahlen mit Rekordmargen
In dieser kurzen Aktienanalyse untersuchen wir die finanzielle Gesundheit und die strategische Positionierung von Tencent. Sind die Zweifel des Marktes Ausdruck anhaltender fundamentaler Probleme des Unternehmens oder handelt es sich um eine vorübergehende Unterbewertung, die das Unternehmen zu einer potenziellen Goldgrube für versierte Anleger macht?
Wir analysieren die jüngsten Ergebnisse von Tencent im Vergleich zu seinen historischen Erfolgen und seinem zukünftigen Potenzial. Dieser Bericht soll Anlegern eine klare und umfassende Perspektive bieten, ob das Halten, Kaufen oder Verkaufen von Tencent -Aktien im aktuellen Marktumfeld zu ihrer Anlagestrategie passt.
Tencent Aktie: Kennziffern und Symbol
WKN: A1138D, ISIN: KYG875721634, Ticker-Symbol: NNND
Tencent Aktienkurs
Tencent Holdings Ltd.: Ein Internet-Gigant im Überblick
Tencent Holdings Limited mit Sitz auf den Cayman Islands und Hauptsitz in der pulsierenden chinesischen Stadt Shenzhen steht für Innovation und Diversifizierung in der IT- und Multimedia-Branche. Der chinesische Internet-Titan, der nicht nur das größte Unternehmen seines Heimatlandes ist, sondern auch zu den wertvollsten Unternehmen der Welt zählt, hat ein einzigartiges Ökosystem geschaffen, das von seinen vielfältigen Angeboten profitiert.
Das Herzstück des Erfolgs von Tencent ist sein umfangreiches Angebot an Diensten, die vor allem auf die mobile Nutzung zugeschnitten sind – ein entscheidender Aspekt angesichts der Smartphone-zentrierten Internetnutzung in China. Das Portfolio umfasst weithin anerkannte Plattformen, wie dem Instant Messaging Dienst QQ, der mit QQ.com eine der meistbesuchten Websites der Welt betreibt. Hinzu kommt eine vielseitige Infrastruktur für Social Media und Messaging, die das Rückgrat des Service-Ökosystems von Tencent bildet.
Die Kompetenzen des Unternehmens erstrecken sich auch auf den Bereich der Online-Spiele mit bedeutenden Investitionen und Partnerschaften in globale Spieleunternehmen wie Activision Blizzard, Supercell und Riot Games, die seine Präsenz im Bereich der digitalen Unterhaltung stärken.
Die Reichweite von Tencent geht über traditionelle IT-Dienstleistungen hinaus und erstreckt sich auch auf Fintech und Online-Werbung. Mit Innovationen wie WeChat Pay hat Tencent den elektronischen Zahlungsverkehr revolutioniert und seine Rolle als multifunktionales Unternehmen weiter gefestigt.
WeChat wurde 2011 gegründet und ist heute mit über 1,3 Milliarden monatlich aktiven Nutzern die größte mobile App der Welt. WeChat wurde aufgrund seiner Funktionsvielfalt als Chinas „App für alles“ und „Super-App“ bezeichnet. Zu den Funktionen von WeChat gehören Textnachrichten, Sprachnachrichten, Broadcast-Nachrichten, Videokonferenzen, Videospiele, mobiles Bezahlen sowie das Teilen von Fotos, Videos und Standorten.
Das Engagement für Forschung und Entwicklung ist bei Tencent offensichtlich: Mehr als die Hälfte seiner 108.000 Mitarbeiter widmet sich der Erforschung neuer technologischer Möglichkeiten.
Die Geschäftsbereiche im Überblick:
Die operative Struktur des Unternehmens gliedert sich in drei Hauptsegmente:
Value-Added Services (Mehrwertdienstleistungen) – Diese können wiederum unterteilt werden in „Social Networks“, „Domestic Games“ und „international Games“. 2023 machte dieses Segment 49% des Gesamtumsatzes aus
Finanzdienstleistungen und Unternehmensdienstleistungen – 34% des Gesamtumsatzes
Werbung – 17% des Gesamtumsatzes
Tencents Engagement für Innovation, das sich im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) mit Fortschritten bei der Spracherkennung, der Bildverarbeitung und dem maschinellen Lernen zeigt, soll auch in Zukunft in Anwendungen und Dienstleistungen zum Ausdruck kommen.
Die wichtigsten Risiken
Tencent hat ein beachtliches Wachstum erzielt, das größtenteils auf den wirtschaftlichen Aufschwung des Landes und die rasche Digitalisierung zurückzuführen ist. Faktoren wie zunehmender Wettbewerb, strengere regulatorische Maßnahmen und eine hohe Marktsättigung bedrohen jedoch diesen Wachstumspfad bzw. haben diesen zuletzt stark abgebremst. Und auch die starke Abhängigkeit des Unternehmens vom chinesischen Markt, auf dem es 90 Prozent seines Umsatzes erwirtschaftet, könnte sich als Schwachpunkt erweisen, insbesondere im Falle eines wirtschaftlichen Abschwungs in China.
Staatliche Regulierung: Regulatorische Beschränkungen sind ein entscheidender Faktor für die Wachstumsaussichten von Tencent. Die Bemühungen der chinesischen Regierung, den Wettbewerb zu fördern und Monopole zu verhindern, könnten zu erheblichen Veränderungen in der Geschäftstätigkeit führen. Es wird spekuliert, dass die Regierung von großen Konglomeraten wie Tencent verlangen könnte, ihre Dienstleistungen in verschiedene Apps aufzuteilen oder Wettbewerbern Zugang zu ihren Ökosystemen zu gewähren.
Wichtige regulatorische Änderungen wurden 2021 deutlich, als die Regierung die Spielzeit für Jugendliche begrenzte und In-Game-Käufe einschränkte. Diese Maßnahmen hatten unmittelbare Auswirkungen auf Tencent, einen der größten Anbieter mobiler Spiele, zumal kostenlose Spiele häufig auf solche Käufe angewiesen sind, um Einnahmen zu erzielen. Darüber hinaus hat die Aussetzung der Lizenzvergabe für neue Spiele im Jahr 2021 das Geschäftsumfeld von Tencent weiter erschwert.
Wettbewerb: Eine weitere große Herausforderung stellt der Wettbewerb dar. Die Produkte von Tencent, insbesondere Zahlungsdienste wie TenPay, stehen in hartem Wettbewerb mit Konkurrenten wie Alipay der Ant Group, einer Tochtergesellschaft der Alibaba Group (BABA). Aber die Alibaba Group ist nicht der einzige Gigant, mit dem Tencent konkurrieren muss.
Tencent muss sich auch gegen Giganten wie ByteDance (BDNCE), Baidu (BIDU), SONY (SONY), Netflix (NFLX), Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) und Amazon (AMZN) in hart umkämpften Märkten behaupten. Der bisherige Erfolg basiert auf den Alleinstellungsmerkmalen, die das Unternehmen entwickelt hat, und der Fähigkeit, sich an die sich schnell verändernden Marktbedingungen anzupassen. In den Bereichen Social Media und Messaging Services hat Tencent erfolgreich eine signifikante Präsenz aufgebaut, die zu einer hohen Marktdurchdringung und Markenbekanntheit geführt hat. Diese starke Positionierung in diesen Bereichen ermöglicht es Tencent, seine kostenpflichtigen Dienste einem breiten Kundenstamm anzubieten und zu monetarisieren. In anderen Bereichen, wie Cloud- und Zahlungsdiensten, sieht sich das Unternehmen jedoch einem schwierigeren Wettbewerbsumfeld gegenüber. Hier muss Tencent noch klare Wettbewerbsvorteile erarbeiten, was zu vergleichsweise niedrigeren Margen in diesen Bereichen führt.
Die größten Wachstumschancen
Trotz dieser Herausforderungen verfügt Tencent über beträchtliche Wachstumschancen. Im Laufe der Jahre hat das Unternehmen eine breite Palette an Produkten und Dienstleistungen entwickelt, die durch strategische Übernahmen und Partnerschaften ergänzt werden. Diese Initiativen haben die Präsenz von Tencent in verschiedenen Bereichen des täglichen Lebens gestärkt. In Zukunft wird das Wachstum von der organischen Expansion innerhalb Chinas, strategischen Vorstößen in internationale Märkte, insbesondere in Asien, und weiteren Übernahmen abhängen. Mit seinen umfangreichen finanziellen Ressourcen ist Tencent sowohl für die internationale Expansion als auch für strategische Akquisitionen gut gerüstet.
Penguin Island: Tencents visionäres Projekt Penguin Island, auch bekannt als Net City, in Shenzhen ist eines der wichtigsten Bauprojekte der Stadt, dessen Fertigstellung für 2026 geplant ist. Mit geschätzten Kosten von rund 5 Milliarden Dollar, ähnlich denen von Apple Park, ist das Projekt ein klares Zeichen für die fortschrittliche Strategie von Tencent. Diese Expansion spiegelt die Schritte anderer Branchenriesen wie Amazon, Meta, Google und Apple wider, die in der Vergangenheit ihre Büroflächen in Erwartung steigender Mitarbeiterzahlen und Umsätze erweitert haben.
Staatliche Unterstützung: Das Penguin Island Projekt unterstreicht auch das Engagement der Regierung von Shenzhen zur Förderung des technologischen Fortschritts. Geplant ist unter anderem der Bau von Tunneln, Brücken und U-Bahnlinien, um den Zugang zur Insel zu erleichtern. Dies zeigt, dass die Regierung die wichtige Rolle von Technologieunternehmen bei der Schaffung hochbezahlter Arbeitsplätze anerkennt und sich für die Bereitstellung der notwendigen Infrastruktur einsetzt. Darüber hinaus könnte die Unterstützung der Regierung für das Projekt von Tencent ein Zeichen dafür sein, dass die regulatorischen Beschränkungen, die das Wachstum bisher behindert haben, aufgehoben werden. Es wird erwartet, dass diese Unterstützung ein günstiges politisches Umfeld für die Aktivitäten von Tencent schafft und die in der Vergangenheit geäußerten Bedenken hinsichtlich regulatorischer Beschränkungen ausräumt.
Diversifizierung: Die Einnahmen von Tencent zeichnen sich durch Diversifizierung aus: Spiele, Fintech, Unternehmensdienstleistungen (einschließlich Cloud Computing) und Werbung tragen jeweils rund ein Drittel zu den Gesamteinnahmen des Unternehmens bei. Dieser ausgewogene Ansatz verringert die Abhängigkeit von einer einzigen Einnahmequelle und stärkt die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens gegenüber konjunkturellen Schwankungen und branchenspezifischen Herausforderungen.
Starke Leistung in Kerngeschäftsfeldern: Die wichtigsten Geschäftsbereiche verzeichnen ein starkes Wachstum. Zu den bemerkenswerten Bereichen gehören der Anstieg der Gesamtspielzeit, verbesserte Werbealgorithmen und ein stabiles Fintech-Geschäft. Das Unternehmen verzeichnete im vor kurzem abgeschlossenen Geschäftsjahr 2023 ein beeindruckendes Umsatz- und Gewinnwachstum mit einer bemerkenswerten jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 15 Prozent in den letzten fünf Jahren. Allerdings hat sich diese Wachstumsrate deutlich verlangsamt. In den fünf Jahren bis 2021 lag das CAGR noch bei 36 Prozent.
Vision und Ambition: Kürzlich begann Tencent, sich auf das Konzept der „immersiven Konvergenz“ zu konzentrieren. In einem gemeinsam mit Accenture (ACN) verfassten Whitepaper wird die Absicht zur Intensivierung der Synthese zwischen der digitalen Wirtschaft und der physischen Welt deutlich. Dazu wird die Weiterentwicklung von fünf Schlüsseltechnologien vorgeschlagen: Digital Twin, Remote Interaction, allgegenwärtige Intelligenz, Trusted Platform Modules und unbegrenzte Rechenleistung. Bis 2040 wird erwartet, dass sich die Interaktion zwischen Mensch und Maschine durch den Einsatz von IoT, Echtzeitkommunikation, Augmented Reality, multisensorische Interaktion und multimodale Fusionssensorik zu einem umfassenden sensorischen Erlebnis entwickelt.
Die fünf größten Aktionäre der Tencent Aktie:
Prosus N.V. (25,20%)
Hua Teng Ma – Gründer und CEO (8,53%)
Van Kampen Asset Management (0,44%)
Chi Ping Lau – President & Executive Director (0,83%)
China Asset Management Co., Ltd. (0,33%)
Fundamentale Entwicklung und Ausblick
In den letzten vier Geschäftsjahren verzeichnete der IT-Riese ein Umsatzwachstum mit einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 13 Prozent. Insbesondere die Jahre der Coronapandemie 2021 und 2022 haben dem Unternehmen schwer zugesetzt und es wurde wild spekuliert wann es sich von diesem Schock wieder erholen würde. Mit der Veröffentlichung der Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2023 scheint Tencent die Erwartungen der optimistischeren Analysten und Anleger erfüllt zu haben. Auch wenn das Umsatzwachstum mit 10 Prozent noch deutlich unter den präpandemischen Wachstumsraten von etwa 30 Prozent liegen, so konnte die Unternehmensführung ihr Geschick bei der Erreichung einer hohen Profitabilität unter Beweis stellen.
2023 wuchs der operative Gewinn mit 34 Prozent wieder um das gleiche Niveau an wie zu Zeiten als die Tencent Aktie noch doppelt so hoch notierte wie heute. Dies ist definitiv ein positives Signal, welches das Unternehmen aussendet. Analysten mahnen allerdings vor übermäßiger Euphorie. So sollen die Wachstumsraten im aktuellen Geschäftsjahr nicht denselben Anstieg erleben wie 2023. Für 2024 wird ein Anstieg des Umsatzes um 11,5 Prozent auf 94,3 Mrd. USD (2023: 84,6 Mrd. USD) prognostiziert.
Die Kapitalmanagementstrategien des Unternehmens waren zudem sehr proaktiv, was sich insbesondere in einem Rückgang der verwässerten ausstehenden Stammaktien um 0,8 Prozent widerspiegelt. Dieser Rückgang zeigt, dass effektiv Aktien zurückgekauft wurden. Infolgedessen wuchs der Gewinn pro Aktie (EPS) des Unternehmens im selben Dreijahreszeitraum mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 11,4 Prozent. Für die Zukunft rechnet der Konsens mit einem deutlichen Anstieg des EPS um 21,9 Prozent auf 2,11 USD in diesem Geschäftsjahr und einem weiteren Anstieg um 17,3 Prozent auf 2,49 USD in 2024.
Das wichtigste aus dem letzten Quartalsbericht
Tencent Holdings verzeichnete im vierten Quartal einen Umsatzanstieg von nur 7 Prozent, der aufgrund eines Rückgangs im Hauptsegment Gaming geringer ausfiel als erwartet. Das Unternehmen gab für das am 31. Dezember beendete Quartal einen Gewinn von 155,19 Milliarden Yuan (21,56 Milliarden US-Dollar) bekannt. Damit wurde die durchschnittliche Prognose von 23 Marktanalysten von 157,2 Milliarden Yuan leicht um 1 Prozent verfehlt.
Insgesamt fielen die Spieleinnahmen des Unternehmens im Heimatmarkt um 3 Prozent auf 27 Milliarden Yuan. Auf den internationalen Märkten stiegen die Spielumsätze nur leicht um 1 Prozent auf 13,9 Mrd. Yuan, was währungsbereinigt sogar einem Rückgang von 1 Prozent entspricht.
Der Nettogewinn für das Quartal sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 74 Prozent, was vor allem auf den Verkauf der Beteiligung am Essenslieferanten Meituan zurückzuführen ist. Ohne Berücksichtigung der Investitionstransaktionen stieg der Quartalsgewinn des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr um 44 Prozent auf 42,68 Mrd. Yuan.
In einem Pressegespräch führte Martin Lau, Präsident von Tencent, die schleppende Entwicklung der Spieleinnahmen auf die höheren Ausgaben der Spieler in den vergangenen Quartalen zurück, insbesondere nach der Aufhebung der COVID-19-Beschränkungen in China. Er erwartet, dass sich dieser Trend im ersten Quartal des laufenden Jahres fortsetzen wird. Dennoch blickte Lau optimistisch in die Zukunft und verwies auf die bevorstehende Veröffentlichung von „Dungeon & Fighter Mobile“ im zweiten Quartal, die laut Analysten von JP Morgan zwischen 3 und 4 Milliarden Yuan Umsatz generieren könnte.
Darüber hinaus kündigte Tencent an, seine Aktienrückkäufe erheblich auszuweiten und den Betrag von 49 Mrd. Honkong-Dollar (HK$) im letzten Jahr auf über 100 Mrd. HK$ (12,78 Mrd. USD) im laufenden Geschäftsjahr mehr als zu verdoppeln.
Lau hob auch Tencents Fokus auf künstliche Intelligenz (KI) hervor, insbesondere sein KI-Modell „Hunyuan“, das für seine außergewöhnlichen Fähigkeiten in der chinesischen Sprache bekannt ist und bis zu einer Größenordnung von einer Billion Parametern skaliert. Er hob den Werbesektor als ersten Nutznießer von Tencents KI-Fortschritten hervor und erwähnte die Integration von KI-„Copilot-Services“ in Produkte wie Tencent Meeting und Tencent Docs. Darüber hinaus wies Lau auf das beträchtliche Potenzial für die Verbesserung von Text-zu-Bild und Text-zu-Video-Fähigkeiten hin, die mit den Entwicklungen bei KI-gestützten Technologien zur Videoerstellung einhergehen.
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Das Hunyuan KI Modell - Chinas Antwort auf ChatGPT
Bei der Bekanntgabe der Ergebnisse des dritten Quartals hob Tencent die bemerkenswerten Fortschritte seiner KI-Strategie hervor, insbesondere bei der Entwicklung des Hunyuan-Modells. Als anerkannter Vorreiter im chinesischen KI-Sektor ist Tencent bestrebt, die Fähigkeiten von Hunyuan kontinuierlich weiterzuentwickeln. Es wird erwartet, dass die nächste Version erhebliche Leistungsverbesserungen bringen wird.
Die Entwicklung von Hunyuan hat gleichzeitig Tencents breitere KI-Expertise gestärkt, die die Verarbeitung riesiger Datensätze, die Verwaltung großer Rechencluster und die Verfeinerung von KI-Feinabstimmungsprozessen umfasst.
In praktischen Anwendungen hat Hunyuan seine beeindruckende Nützlichkeit bei der Erstellung von Textnachrichten unter Beweis gestellt und sich als besonders wertvoll für Software-as-a-Service (SaaS)-Anwendungen erwiesen. Tencent nutzt Hunyuan, um Zusammenfassungen von Besprechungen in Tencent Meeting zu erstellen und die Erstellung von Dokumenten in Tencent Docs zu erleichtern und so die Produktivität insgesamt zu steigern. Diese KI-gestützten Tools wurden auch externen Kunden zur Verfügung gestellt.
Darüber hinaus wurden die KI-Fähigkeiten von Tencent in Kundendienst-APIs und Co-Generation-Tools integriert, um die Interaktion mit Kunden und die Effizienz der Codierung zu verbessern. KI spielt auch eine zentrale Rolle bei der Erstellung von Inhalten für Werbung und Spieleentwicklung, was zu besseren Ergebnissen für Werbetreibende und Spieleentwickler führt.
Die KI von Tencent kann als eine entscheidende Komponente für Targeting-Technologien und Content-Delivery-Dienste betrachtet werden. Ihre Anwendung hat nicht nur die Werbeeinnahmen erhöht, sondern auch das Wachstum von Video-Accounts beschleunigt. Mit Blick auf die Zukunft ist Hunyuan in der Lage, wertvolle Tools für Unternehmenskunden bereitzustellen und die Effizienz des Werbegeschäfts von Tencent weiter zu steigern.
Die KI-Strategie von Tencent unterstreicht auch die Bedeutung von Hardware. Das Unternehmen verfügt über einen großen Bestand an KI-Chips, die für die weitere Entwicklung von Hunyuan unerlässlich sind. Angesichts möglicher künftiger Engpässe bei Chips sucht Tencent nach Möglichkeiten, die Nutzung seiner KI-Chips zu optimieren, und erkundet inländische Quellen für Trainingschips, um die Kontinuität seiner KI-Chip-Angebote über seine Cloud-Dienste zu gewährleisten.
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Basierend auf der Leistung von Tencent in der ersten Jahreshälfte und der anhaltenden Dynamik haben Analysten eine Konsensschätzung für den Gewinn pro Aktie (EPS) des Unternehmens von 2,66 USD für das Geschäftsjahr 2024 festgelegt. Basierend auf dieser Schätzung wird die Tencent Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von rund 12 bewertet, was dem niedrigsten Wert seit dem Börsengang des Unternehmens entspricht, mit Ausnahme des Jahres 2022, als das KGV vorübergehend auf einen Wert von 8,5 abrutschte.
Angesichts des robusten zweistelligen Wachstums, der starken Wettbewerbsvorteile und der unvergleichlichen Größenvorteile von Tencent scheint diese Bewertung die Aktie deutlich unterzubewerten. Dies bietet nicht nur eine beträchtliche Sicherheitsmarge, sondern möglicherweise auch ein erhebliches Aufwärtspotenzial. Dies muss natürlich vor dem Hintergrund der oben genannten enormen Risiken gesehen werden.
Analystenmeinungen und Kursziele der Tencent Aktie
Tencent Aktie Prognose Übersicht
48 Experten haben ihre Einschätzung & Empfehlung zum Kursziel der Tencent Aktie abgegeben und prognostizieren im Durchschnitt ein Kursplus von satten +49% auf ca. 51 EUR pro Aktie (Gettex: NNND). Während die Optimisten einen Höchstkurs von 82 EUR erwarten (+142%), sehen die Konservativen das aktuelle Kursniveau bei 34 EUR pro Aktie als fair bewertet an (+1%).
Von den 48 Analysten raten 46 zum Kauf der Tencent Aktie, 1 plädiert fürs Halten, und 1 empfiehlt zum Verkauf.
Tencent Aktie: Basisdaten
Fazit
Der Ergebnisbericht von Tencent für das vierte Quartal 2023, sowie dem des Gesamtjahres, zeichnet das Bild eines Unternehmens, das die aktuellen Herausforderungen geschickt meistert und gleichzeitig den Grundstein für künftiges Wachstum legt. Trotz eines leichten Rückgangs beim Wachstum der Spieleinnahmen im In- und Ausland hat Tencent seine Widerstandsfähigkeit unter Beweis gestellt, insbesondere durch die Erholung des Werbegeschäfts und die starke Leistung seiner Fintech- und Cloud-Dienste. Hervorzuheben sind auch die Fortschritte des Unternehmens im Bereich der künstlichen Intelligenz, insbesondere mit dem Hunyuan-Modell, das bedeutende Fortschritte und ein breites Anwendungspotenzial aufweist.
Das jüngste Gewinnwachstum des Unternehmens auf Konzernebene deutet auf eine solide Erholung von den Herausforderungen des letzten Geschäftsjahres hin. Darüber hinaus deuten die geplanten Aktionärsvergütungen und die Bewertung der Aktie darauf hin, dass Tencent derzeit am Markt unterbewertet ist.
Es ist jedoch anzumerken, dass die Unterbewertung von Tencent wahrscheinlich zu einem großen Teil auf die erhöhten Risikofaktoren chinesischer Aktien zurückzuführen ist, auf die verschiedene Analysten und Finanzexperten in den letzten Jahren immer wieder hingewiesen haben. Das Risikoprofil von Aktien aus China ist aufgrund von Problemen bei der Rechnungslegung, geopolitischen Spannungen (zum Beispiel Taiwan) und Wechselkursschwankungen anspruchsvoller als das von Aktien aus dem Inland. Dieses erhöhte Risiko ist ein wichtiger Faktor für die diskontierte Bewertung von Tencent, die durch den anhaltenden Rückzug internationaler Investoren aus der Aktie weiter beeinträchtigt wird.
Dieser Trend ist nicht nur bei Tencent zu beobachten, sondern gilt für viele schnell wachsende und profitable chinesische Unternehmen wie Alibaba Holding (BABA). Sollten diese Risiken anhalten, könnten sie die Gesamtrenditeaussichten für Tencent-Anleger trüben. Anleger sollten bei einer Investition nicht auf ein fulminantes Comeback setzen, sondern eher auf einen mehrjährigen Erholungsprozess. Zu dem Zeitpunkt, an dem chinesische Aktien und insbesondere Tencent wieder in den Fokus der Anleger rücken, dürfte die Aktie gegenüber dem aktuellen Kurs bereits um gut zwei Prozent gestiegen sein. Eine Beimischung ins Portfolio ist für langfristig orientierte Anleger unter Berücksichtigung eines klar definierten Risikomanagements durchaus denkbar.
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Quellenangaben:
https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/TENCENT
www.tencent.com/en-us/investors.html
https://www.bloomberg.com/quote/700:HK
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