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VW Aktie Prognose 2023: Altlasten abgehängt?
VW Aktie News: Jahresabschluss mit positivem Ausblick auf 2023!
Die VW Aktie gilt bei deutschen Anlegern als besonders beliebt und auch auf dem internationalen Börsenparkett wird die Aktie des Autobauers aus dem beschaulichen Wolfsburg rege gehandelt. Kein Wunder, schließlich stellt Volkswagen den größten europäischen Autobauer dar und rangiert global betrachtet immerhin auf Platz zwei, knapp hinter der Toyota Motor Corporation. Zuletzt zog die VW Aktie (WKN: 766403; ISIN: DE0007664039) aufgrund einer Sonderdividende infolge der Rekordeinnahmen durch die Ausgliederung der Porsche AG besonders viele Investoren an.
Doch der Wettbewerb in der Automobilbranche ist hart, der Markt fürs Elektroauto droht sich zu verknappen und steigende Inflationszahlen könnten potenzielle Käufer abschrecken. Nicht zuletzt die hohen Investitionen rund um die Bereiche E-Mobilität und Software könnten die Margen des VW Konzerns schmälern. Doch wie steht es tatsächlich um den Dividendenkönig aus der Heimat? Wir werfen einen Blick auf das Traditionshaus, dessen Chancen sowie Risiken und wagen eine VW Aktie Prognose für 2023.
VW Aktie: Kennziffern und Symbol
WKN: 766403; ISIN: DE0007664039, Ticker-Symbol: VLKPF
VW Aktienkurs
Volkswagen: Ein Megakonzern der Superlative
Das Geschäftsmodell der Volkswagen AG, die Produktion und der Verkauf von Automobilen, dürfte nicht nur Aktien-Interessierten bekannt sein. Entgegen einiger Konkurrenten ist der Konzern allerdings nicht nur mit der Produktion, sondern auch mit der Entwicklung der Produkte beschäftigt. So werden etliche Komponenten wie Dieselmotoren, Turbokompressoren, Industrieturbinen und chemische Reaktorsystemen innerhalb der Sparte Power Engineering entwickelt. Zusammen mit den Geschäftsbereichen Financial Services, Commercial Vehicles sowie Recoclining Items generiert dieser Bereich rund 30 Prozent der Umsätze, wobei die Abteilung Financial Services (Leasing-Angebote sowie die firmeninterne Finanzierungsaufgaben) hier mit einer Gewichtung von 16 Prozent den Löwenanteil ausmacht.
Der größte Anteil der Umsätze fließt demnach im Segment Passenger Cars and Light Commercial Vehicle. Durch die Volkswagen Group Retail Deutschland (VGDR) ist diese Sparte in vier Subbereiche aufgeteilt. So sind die rund 100 Autohäuser mit ihren über 8.000 Beschäftigten in den Segmenten „Neuwagenkauf für Einzelabnehmer“, „Neuwagenkauf für Großabnehmer“, „Gebrauchtwagenverkauf“ sowie „After Sales“ tätig.
Umsatzanteile der Volkswagen Geschäftsbereiche
- Passenger Cars and Light Commercial Vehicle 69,2 %
- Financial Services 15,7 %
- Commercial Vehicles 13,7 %
- Power Engineering 1,3 %
- Recoclining Items 0,1 %
Eine Erläuterung des kompletten – internationalen – Vertriebsnetzes dürfte Bücher füllen. Wir begnügen uns an dieser Stelle mit der Erkenntnis, dass Volkswagen weit mehr als ein Autobauer ist!
Für eine VW Aktie Prognose lohnt auch viel mehr ein Blick auf die einzelnen Marken, die unter dem Dach der Volkswagen AG zusammengefasst sind. Denn neben der Kernmarke VW Pkw gehören noch die Marken Audi, Bentley, Bugatti, Ducati, Lamborghini, MAN, Porsche, Scania, SEAT, SKODA sowie Volkswagen Nutzfahrzeuge zu dem Global Player.
Aufsehen erregte zuletzt das Konstrukt um die Porsche Holding, auch Porsche SE genannt. Die nämlich wurde im Rahmen einer spektakulären Übernahmeschlacht in den Volkswagen Konzern überführt (August 2012). Zuvor plante nämlich die Porsche Holding, die Volkswagen Gruppe zu übernehmen! Ein sogenannter Short Squeeze verhinderte jedoch den Aufkauf der Volkswagen Gruppe. So hatte man bereits über die Hälfte der VW Stammaktien erworben, ehe man aufgrund der eigenen gestiegenen Verschuldung sowie unglücklicher Optionshandelgeschäften auf weitere Käufe verzichten musste. Letzten Endes „einigte“ man sich auf eine Fusion mit Europas größtem Autobauer. Die Manufaktur der Porsche Holding, die Porsche AG, ging dann zu 42 Prozent in den Besitz des VW Konzerns über. Der Großteil der Stammaktien (50,8 Prozent) befindet sich allerdings weiterhin in Hand der Porsche SE. Ende 2022 gliederte Volkswagen dann einen Teil ihrer Porsche AG Anteile aus. Die Erlössumme des IPO lag bei knapp 10 Milliarden Euro.
Gut zu wissen: Management & Vorstand
Der DAX-Konzern beschäftigt eine außerordentlich umfangreiche Managementriege. Die Personalflotte könnte das VW Kursziel manch einer Prognose durchaus beeinflussen, ganz nach dem Motto „Zu viele Köche verderben den Brei.“ Erstaunlicherweise bekleidet der Vorstandsvorsitzende Oliver Blume jedoch zwei Posten. Denn Blume ist auch Vorstandsvorsitzender der Porsche AG. Einige Beobachter werten die Doppelbesetzung positiv, schließlich könnte Oliver Blume entscheidende Synergiekräfte freisetzen.
China - This is the place to be!
Ein besonders wichtiger Absatzmarkt für Autobauer im Allgemeinen und für Volkswagen im Besonderen ist China. In Fernost generiert man knapp 40 Prozent der Einnahmen, spürt jedoch einen zunehmenden Konkurrenzdruck. Neben dem EV-Pionier Tesla setzen zum Beispiel zahlreiche Start-ups den Wolfsburgern zu. Die Nio Inc. beispielsweise garantiert Kunden einen einmaligen Austauschservice der Batterien: Innerhalb von nur fünf Minuten wechselt man in sogenannten Swap Stations die leeren Kraftzellen gegen neue, vollständig geladene Speicher aus. Die Reichweite dieser Batterien liegt bei bis zu 465 Kilometern. Das aktuelle Vorzeigemodell ID.3 soll unter Optimalbedingungen 430 Kilometer ohne Ladestopp durchhalten.
Noch mehr Gefahren für die Marktmacht von VW respektive den VW Aktienkurs birgt die BYD Company. Der einstige Hidden Champion hat im Februar 2023 abermals Rekordzahlen vorlegen und mit 439.000 verkauften Modellen die Volkswagen AG sogar hinter sich lassen können. Verloren ist der Wachstumstreiber China jedoch keineswegs, denn im Januar 2023 führte VW dort mit einem absoluten Absatzanteil von 11,45 Prozent klar die Verkaufszahlen an. Neben Elektroautos werden schließlich nach wie vor zahlreiche klassische Verbrenner sowie Hybrid-Modelle auf die Straße gebracht. Hier gilt Volkswagen immer noch als ein Schwergewicht.
Altlasten drücken auf VW Aktienkurs?
Am 18. September 2015 brach mit „Diesel-Gate“ ein Sturm unvorhersehbaren Ausmaßes über die globale Autoindustrie nieder. Volkswagen inbegriffen. Die Volkswagen Aktie stürzte innerhalb weniger Tage um über 40 Prozent in die Tiefe. Der Abgas-Skandal offenbarte eine systematische Täuschung, die nachweislich durch hochrangige Funktionäre angestoßen wurde. Konkret hatten Autohersteller wie zum Beispiel Volkswagen eine Software konzipiert, die die Abgas-Filterung des Motors im Normalbetrieb (Straßenverkehr) unterdrückte und lediglich im Prüfbetrieb (Labor) aktivierte. Unterm Strich konnten die Modelle somit sowohl als „grün“ als auch als „spritarm“ verkauft werden.
Bisweilen sind die Folgen des Skandals noch nicht abzuschätzen, dürften jedoch bereits im VW Kurs eingepreist sein. Kurzfristig sollten zumindest noch die amerikanischen Klagewellen beobachtet werden. Im Land der unbegrenzten Möglichkeiten müssen Konzerne verhältnismäßig besonders hohe Strafzahlungen leisten. So sieht sich zum Beispiel der Klebstoff-Hersteller 3M derweil einer Klage durch das US-Militär ausgesetzt.
In den USA zahlte VW bereits über 30 Milliarden US-Dollar – 600.000 Fahrzeuge waren betroffen. Ob und in welcher Höhe weiteren Schadensersatz geleistet werden muss, steht noch in den Sternen, doch der Großteil der Entschädigung dürfte bereits geleistet worden sein. Selbiges gilt für den europäischen Markt.
Anfang März urteilte das Oberlandesgericht Braunschweig übrigens, dass im Rahmen des hierzulande nach wie vor laufenden Verfahrens im Sinne des Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz (KapMug) eine weitere Beweisaufnahme notwendig sei. Bei dem Verfahren handelt es sich allerdings um eine Klage durch die Investoren! So ist es wahrscheinlich, dass zwischen Aktionären und Konzern ein Vergleich erzielt wird.
Vorzüge oder Stämme?
Wer die VW Aktie kaufen möchte, steht vor der Qual der Wahl. Die Wertpapiere der Volkswagen AG gibt es in zwei Varianten! So hat der Autobauer einerseits Stammaktien (ISIN: DE0007664005) und andererseits Vorzugsaktien (ISIN: DE0007664039) etabliert.
Wo liegt nun der Unterschied zwischen der Stamm- und der Vorzugsaktie? Grundsätzlich partizipieren die Besitzer beider Gattungen an den Erfolgen im Hause Volkswagen. Die Vorzugsaktien gelten jedoch als volatiler, schwanken also stärker als die Stammaktien. Vor allem: Die Dividendenrendite der Vorzugsaktie fällt etwas höher aus.
Viele Privatinvestoren greifen deshalb lieber zu den Vorzugsaktien. Institutionelle Investoren jedoch sind häufig an den Volkswagen Stammaktien interessiert. Denn der alljährlichen Hauptversammlung dürfen Besitzer beider Gattungen beiwohnen, doch lediglich die Besitzer einer Stammaktie sind auch stimmberechtigt, können also unter anderem über die Höhe der Dividende abstimmen.
Neben den „originalen“ VW Aktien existiert eine weitere Aktiengattung. Ausländische Investoren, insbesondere solche aus den USA, ordern häufig die ADRs (ISIN: US9286626000). Die Spreads fallen für Käufer aus Übersee zwar geringer aus, doch die Art der Verbriefung ist umstritten. Europäische Anleger sind mit den Original Aktien besser beraten.
In dieser VW Aktien Prognose schauen wir in erster Linie auf die Volkswagen Vorzugsaktie. Der Nennwert (Aktienkurs) der Vorzugsaktie liegt für gewöhnlich unter dem Nennwert der Stammaktie, wodurch diese sowohl von Dividendenjägern als auch Tradern häufiger gehandelt werden.
Sorgenkind Software
Volkswagen kann Autos, keine Frage. Doch kann Volkswagen auch Software? Nicht wenige Beobachter hegen Zweifel, ob die Wolfsburger im Bereich Digital Solutions mit der Konkurrenz Schritt halten können. Zuletzt klagten Kunden vermehrt über Aufhänger der OnBoard-Software. Insbesondere die Over-the-Air Updates scheinen bei den aktuellen Modellen Probleme zu bereiten. Immerhin: Mittlerweile hat man Bedeutung der Software erkannt. So verspricht Thomas Ulbrich, Entwicklungschef bei VW, dass sich die kommenden Autos „… immer mehr über die Software definieren. Das wird der nächste Game-Changer!“
Ein Kernproblem des hauseigenen Programms VW.OS scheint die Komplexität der verschiedenen Modelle zu sein. Mittlerweile wurden allerlei Beta-Versionen und Updates auf den Weg gebracht – das Interesse fällt bisweilen jedoch mau aus. Ein klarer Belastungsfaktor für den Volkswagen Aktienkurs! Nicht wenige Beobachter sehen in der schleppenden Entwicklung der VW.OS auch den Grund für den Abgang Herbert Diess.
VW.OS 2.0 soll laut dem „Neuen“ schneller kommen und selbstredend die Makel der Vorgänger-Version ausradieren. Ob die Versprechung von Oliver Blume eingehalten wird, bleibt abzuwarten. Denn bisweilen hält man an einigen Partnerschaften wie mit dem deutschen IT-Spezialisten Paragon fest und kauft hier regelmäßig frische Digital-Lösungen. Zumindest hat Volkswagen mit dem Tochterunternehmen Cariad bereits eine erste Großoffensive in diesem Feld ergriffen und die Produktpalette der „CAR, I Am Digital“ Reihe von drei auf zwei Versionen verschlankt.
Hoffnung schürt auch übergreifende Plattform-Strategie SSP (Scalable Systems Platform), die nicht zuletzt die Leistung der Batterien steigern soll. Angeblich will VW in Kürze das Rollout starten und die einst lediglich für das Langstrecken-Auto Artemis (Audi) konzipierte Software für sämtliche Modelle freigeben.
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Kennzahlen in der Übersicht
Bei der Volkswagen AG Aktie handelt es sich im wahrsten Sinne des Wortes um einen Value-Titel der Ersten Liga. Der Volkswagen Konzern gehört schließlich der DAX-Familie an (Gewichtung: 2 Prozent). Insbesondre das allseits beachtete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zeugt von einer niedrigen Bewertung: Aktuell werden die Anteilsscheine der Wolfsburger zu einem KGV von 4,7 gehandelt! Dieser niedrige Wert fällt im historischen Vergleich nahezu lächerlich günstig aus, denn über die letzten drei Jahre wurde der Volkswagen AG Aktie immerhin ein durchschnittliches KGV von 7,2 zugestanden. Bezogen auf den Fair-Value rangiert die Aktie demnach mit einem Abschlag von knapp 40 Prozent!
Zum Vergleich: Die Tesla Aktie ist mit einem KGV von nahezu 50 bewertet. Zwar kann der E-Auto-Pionier aus Übersee mit einem deutlich stärkeren Wachstum punkten, doch eine derart massive Divergenz offenbart ein durchaus attraktives Chancen-Risiko-Verhältnis. Apropos Wachstum: Das Wachstum mag mit 2,39 Prozent im 5-Jahres-Durchschnitt nicht allzu hoch liegen. Doch die jüngst verkündeten VW Quartalszahlen stellen das Potenzial des Traditionskonzerns einmal mehr unter Beweis.
Einen kleinen Wermutstropfen bringt lediglich die Eigenkapitalrendite mit sich, denn die liegt bei mageren 9,6 Prozent. Zu beachten ist jedoch, dass der Volkswagen Konzern mit einem Piotroski-F-Score von 8 als sehr liquide gilt und die knapp 132 Milliarden Euro an Verbindlichkeiten (nicht zu verwechseln mit Schulden) dank der eigens errichteten Volkswagen Bank gut in Schach gehalten werden dürften.
Volkswagen Aktie Chart
In den letzten zehn Jahren konnten Anleger zumindest rein kurstechnisch wenig Profit einfahren. So liegt der Aktienkurs der Volkswagen AG nahezu auf demselben Level wie 2012! Doch der Konzern schüttete prächtige Dividenden aus, sodass in der letzten Dekade unterm Strich 69,87 Euro pro Aktie flossen. Knapp die Hälfte des Einsatzes hätte der geduldige Aktionär demzufolge bereits rückvergütet bekommen.
Zurück zum Chart. Ungeachtet der starken Kursausschläge seit 2012 befindet sich die VW Aktie in einem klaren Aufwärtstrend. Kurz nach dem Börsengang notierten die Anteilsscheine bei rund 15 Euro! Aus heutiger Sicht also ein Tenbagger. Zeitweise konnten Trader übrigens überdurchschnittliche Renditen erzielen: Zwischen den Jahren 2009 (33 Euro) und 2015 (257 Euro) beispielsweise legte die Aktie 678 Prozent zu. Selbiger Effekt war bei dem Zykliker zwischen dem Coronatief im Februar 2020 (90 Euro) bis in den April 2021 (245 Euro) zu erkennen.
Inflationsschock, Lieferkettenprobleme und auch der Ukraine-Krieg setzten den Autobauer zuletzt arg unter Druck und so legte die Aktie seit ihrem letzten Hoch im Rekord-Börsenjahr 2021 den Rückwärtsgang ein. Aktuell kämpft die VW Aktie mit der Widerstandszone um die 142 Euro, die im Dezember 2022 zunächst als Unterstützungszone diente.
Gelingt ein Sprung über die 142-Euro-Marke, ergibt sich ein nahezu ungebremstes Aufwärtspotenzial auf bis zu 151 Euro. Die Chancen stehen nicht schlecht und dürften bei weiteren positiven Volkswagen Aktie News weiterhin steigen. Auf der Unterseite sollten die Marken um die 200er-Tage-Linie (135 Euro) sowie die darunter liegende 127-Euro-Zone halten. Andernfalls wäre ein Abverkauf auf das Jahrestief bei rund 114 Euro denkbar.
VW Aktie Dividende
Bei der Volkswagen AG handelt es sich um ein deutsches Unternehmen. Grundsätzlich können Aktionäre somit auf die hierzulande übliche Ausschüttung zur Jahresmitte setzen. Blickt man auf das Dividendentableau der Wolfsburger für das Jahr 2023 fällt jedoch eine Besonderheit auf: Sowohl für den Mai als auch für den Januar steht eine VW Aktie Dividende auf dem Plan. Grund: Volkswagen generierte durch den Börsengang der Porsche AG Erlöse von 9,1 Milliarden Euro, nachdem man rund 17 Prozent der Unternehmensanteile Ende 2022 in den freien Handel gegeben hatte. Die Höhe der Ausschüttung im Januar betrug satte 19,06 Euro pro Vorzugsaktie und bringt dem Autobauer für das Geschäftsjahr eine aktuelle Dividendenrendite von nahezu 20 Prozent ein. Vorausgesetzt, die Stammdividende wird Mitte Mai von den Aktionären auf der Hauptversammlung genehmigt. Analysten rechnen mit einer Dividende von 8,06 Euro.
VW Quartalszahlen
Die Volkswagen Dividende ist unmittelbar mit dem Unternehmensgewinn verknüpft. Die Ausschüttung ist demnach keineswegs sicher und kann durchaus gekürzt werden. Die zuletzt vermeldeten Quartalszahlen versprechen jedoch eine zufriedenstellende Aktionärsvergütung: Ungeachtet Ukraine-Krieg, Energieknappheit und Lieferproblemen konnte der Konzern das Betriebsergebnis im Jahr 2022 um 3 Prozent auf rund 15,84 Milliarden Euro steigern. Besonders erfreulich für Anleger: Ein großer Teil der Ausgaben belief sich Sondereffekte. So kostete dem Konzern zum Beispiel der Ausstieg aus der Kooperation mit dem Roboterauto-Start-up Argo AI erhebliche Summen. Der um Sondereffekte bereinigte Gewinn für 2022 liegt laut Volkswagen bei über 22 Milliarden Euro – ein Anstieg von 15 Prozent im Vorjahresvergleich.
Auch die Aussichten stimmen: Von zuletzt 8,3 Millionen ausgelieferten Wagen sollen im laufenden Jahr knapp 9,5 Millionen Modelle verkauft werden. Auf operativer Ebene visiert der Autobauer ein Umsatzplus von 10 bis 15 Prozent an. Letztendlich sollten dann von den Mehreinnahmen mindestens 7,5 Prozent als Reingewinn in den Büchern stehen. Die VW Aktie News begeisterte nicht nur Anleger, sondern auch Analysten, die ihre VW Aktie Prognose 2023 teils deutlich nach oben schraubten. Am Tag der Vorlage der VW Aktie Quartalszahlen, am 3. März 2023, legten die Papiere um über 10 Prozent zu!
Andere Investoren belesen sich auch.
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VW Aktie Prognose
Derweil covern 21 Analysten die VW Aktie. Ungeachtet der zuletzt positiven Quartalszahlen hat sich die Stimmung jedoch – minimal – eingetrübt. So rieten Mitte 2022 noch 12 Analysten zum Kauf der Volkswagen AG Aktie. Mittlerweile ist ein Experte von dieser Meinung abgewichen. Der zuständige Analyst der UBS Bank sieht nun in der Volkswagen Aktie lediglich eine Halten-Positon und hat sein Rating auf „Neutral“ gesetzt. Das Kursziel von 130 Euro deckt sich mit dem aktuellen Niveau.
Etwas optimistischer wertet Bernstein Research die Entwicklungen für den Elektroauto-Bauer. So rät man angesichts der angespannten Lieferkettenproblematik und des zunehmenden Konkurrenzkampfs ebenfalls zum Halten der VW Papiere, sieht jedoch immerhin ein Aufwärtspotenzial auf 145 Euro. Nahezu euphorisch stehen die Experten von JPMorgan Chase der Volkswagen AG gegenüber: Die interne Volkswagen Aktie Prognose 2023 stellt in den kommenden Monaten Kurse von bis zu 235 Euro in Aussicht.
VW Aktie Prognose Übersicht
- Anzahl der Analysten: 21
- Positiv: 11 (8 x Kaufen, 3 x Aufstocken)
- Neutral: 7 (7 x Halten)
- Negativ: 3 (1 x Reduzieren, 2 x Verkaufen)
- Ohne Meinung: 0
- Durchschnittliches Kursziel: 173,34 Euro
- Höchstes Kursziel: 295,00 Euro
- Niedrigstes Kursziel: 111,70 Euro
VW Aktie Kursziel
Der Konsens für ein mögliches VW Aktien Kursziel fällt gemischt aus. So steht der überwiegende Teil den Papieren positiv gegenüber, das durchschnittliche Kursziel liegt derweil bei 173,34 Euro. Dies ergibt ein Aufwärtspotenzial von 25 Prozent. Sollten sich die Bullen durchsetzen, könnte laut VW Aktien Prognose für 2023 sogar die Marke von 300 Euro getestet werden.
VW Aktie: Basisdaten
Fazit
Bei der Volkswagen Aktie handelt es sich um eine stark zyklische Aktie, die in wirtschaftlich guten Zeiten den breiten Markt deutlich outperformen kann. Schaltet die Weltkonjunktur jedoch in den Krisenmodus, müssen Aktionäre mit erheblichen Abschlägen beim VW Aktienkurs rechnen. Rechnen können Aktionäre allerdings auch mit einer Dividende! Die VW Aktie darf als eine wahre Dividendenperle bezeichnet werden.
Die jüngsten VW Quartalszahlen belegen eindeutig, dass der Konzern keineswegs das Rennen in der E Mobilität verloren hat. Anleger sollten vor allem auf VW Aktie News aus Fernost schauen: Der chinesische Automarkt gilt als entscheidend für den weiteren Kurs der Volkswagen AG. Ebenfalls wichtig: Welche Fortschritte kann man im Bereich Software erzielen? Gelingt dem Konzern die Schaffung einer modell-übergreifenden, reibungslosen Digitalplattform, würde sich das Stimmungsbild unter Analysten erheblich aufbessern. Kurzfristig könnten die Altlasten aus dem Abgasskandal von 2015 den Aktienkurs belasten, doch für langfristig orientierte Anleger sollten negative Nachrichten in Sachen Diesel-Gate eine attraktive Einstiegschance bieten. In der VW Aktie Prognose 2025 dürfte der dann zehn Jahre zurückliegende Vorfall keine Rolle mehr spielen. Angesichts der historisch niedrigen Bewertung stehen die Chancen für eine Kurs-Rally, doch es gilt, charttechnische Signale im Blick behalten. Das aktuelle Marktumfeld bleibt angesichts von Rekordinflation, Ukraine-Krieg und stetigen Zinssorgen angespannt.
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Bildquelle(n): Volkswagen AG
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